證券時報
2025-05-01 09:07
證券時報記者 趙黎昀
截至4月29日盤后，Wind中信有色板塊近130家A股上市公司中，有超70家2024年業績同比實現增長，其中20余家歸母凈利潤同比實現翻倍，僅有10家出現虧損。該板塊已披露2025年一季報的百家企業中，有70余家業績同比增長，其間虧損企業不足10家。
有色行業上市公司業績普增背后，新能源汽車、光伏等新興產業快速發展，為有色商品下游需求帶來了強勁動力。
作為有色板塊2024年盈利增長幅度最大的企業，云南鍺業期內實現營業收入7.67億元，同比增長14.2%；實現歸母凈利潤5309.56萬元，同比增長661.28%。
對于業績增長的原因，云南鍺業稱，需求方面，光伏、紅外領域用鍺需求增加，且需求集中釋放。鍺價在2024年二季度末開始快速上漲，三季度創歷史新高。
同期，ST盛屯實現營業收入257.3億元，同比增長5.21%；實現歸母凈利潤20.05億元，同比增長657.63%。該公司表示，報告期內新能源汽車行業保持高速增長，推動銅、鎳等能源金屬需求。疊加印尼鎳礦出口限制、剛果（金）鈷供應放量及市場投機行為，銅價震蕩上行，鎳價呈現寬幅波動。
2024年，博遷新材實現歸母凈利潤8747.59萬元，較上年增長了370.73%；常鋁股份實現歸母凈利潤6498.24萬元，同比增長330.15%。
“從基本面來看，光伏、新能源等產業的快速增長確實增加了相關有色金屬的需求，對商品上漲起到一定助力。”中原期貨有色商品分析師劉培洋接受證券時報記者采訪時分析，2024年，有色金屬整體走勢震蕩偏強，其中累計漲幅最大的為鋅和錫，走勢最弱的為鎳和鋁。
2025年一季度，銅和錫領漲有色金屬板塊，而鋅走勢最弱，累計跌幅超5%。黃金在2024年至2025年一季度都處于牛市行情，累計漲幅約50%，是商品板塊走勢最強的品種。
以黃金為例，本輪牛市行情的主要邏輯在于全球經濟運行不確定下，市場避險屬性的急劇抬升。此外，美國新的關稅政策進一步加劇全球貿易緊張局勢，美元支付體現面臨巨大考驗，黃金更多受到市場青睞，很多國家央行不斷增持黃金。
今年3月中下旬后，以銅為代表的基本金屬價格出現了一輪顯著回調，目前價格也遠低于前期高點。
對于有色商品價格的后續走勢預期，“以銅為代表的有色金屬，當前關稅沖擊已基本被市場消化，后市一方面要看關稅對經濟的拖累影響，另一方面要看貿易政策談判的最新情況，市場波動率或會增加。不過對于黃金而言，其金融屬性和貨幣屬性使之仍是市場避險的首選，本輪牛市難言已結束。”劉培洋分析。
瑞達期貨認為，關稅政策預期反復或仍對美元構成結構性壓制，疊加日益抬升的美聯儲降息預期，黃金中長期看多邏輯依然穩固，但短線市場情緒回暖或導致金價上行受阻。
邁科期貨也分析，貴金屬避險情緒仍在，對價格影響偏多，但由于情緒緩和，漲幅趨緩并處于震蕩狀態。
