券商中國
陳銘
2025-05-01 11:26
預期完全改變了！
今天早上，全球股市全線殺跌，日經225指數跌幅擴大至超8%。韓國股指亦大跌近5%，MSCI亞太指數跌幅擴大至2.3%。澳大利亞S&P/ASX 200指數跌幅擴大至6.3%。美股期指亦是繼續暴跌4%—5%不等。大宗商品石油、銅等亦是全線暴跌。全球投資者現在似乎都只需要現金。
今天早上的消息顯示，美國總統特朗普表示，并非故意操縱市場拋售。已與歐洲和亞洲領導人就關稅問題進行了交談，但無法預測市場會發生什么。在被問及市場表現時，他說：“有時你必須吃藥。”
與此同時，當地時間4月6日，美國商務部部長霍華德·盧特尼克在接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）的采訪時表示，美國不會推遲征收關稅，“對等關稅”將于4月9日生效，并會持續數天。一舉打破了周末市場對于關稅推遲的預期。這可能也是今天早盤，市場殺跌的主要原因。
另外，妥協似乎也難以解決問題。外媒獲取的越南4月5日發出的一封信函顯示，越南提出取消對美國所有進口商品的關稅。特朗普貿易顧問納瓦羅周日在接受采訪時指出，越南的這一舉措并不足夠。
特朗普政府的消息
最新消息顯示，美國總統特朗普表示，并非故意操縱市場拋售。已與歐洲和亞洲領導人就關稅問題進行了交談，但無法預測市場會發生什么。他表示，將與以色列總理內塔尼亞胡就貿易問題進行會談。薩爾瓦多領導人即將到訪，如果法律允許，愿意將美國公民犯罪分子送至薩爾瓦多。他說，我們要扭轉局面，而且要迅速扭轉。總有一天，人們會意識到關稅對美國來說是一件非常美好的事情！
據央視新聞消息，當地時間4月6日，美國商務部部長霍華德·盧特尼克在接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）的采訪時表示，美國不會推遲征收關稅，“對等關稅”將于4月9日生效，并會持續數天。此外，盧特尼克說，美國必須將那些企鵝“居住”的無人島嶼納入加征關稅的范疇，以防止某些國家試圖鉆空子。他還表示，即使面對全球股市拋售，特朗普政府仍將堅定地對美國主要貿易伙伴實施對等關稅。
值得注意的是，妥協似乎也沒有用。外媒獲取的越南4月5日發出的一封信函顯示，越南提出取消對美國所有進口商品的關稅。此前，美國總統特朗普宣布對越南征收46%的關稅。蘇林要求美國不要對越南商品征收任何額外關稅或費用，并要求將特朗普宣布的關稅實施日期從4月9日推遲至少45天。
特朗普貿易顧問納瓦羅周日在接受采訪時指出，越南的這一舉措并不足夠。他表示：“即使你們簡單地降低我們的關稅，或者將關稅降至零，我們與越南的貿易逆差仍將高達約1200億美元?！彼a充道：“問題在于他們采取的所有非關稅欺詐行為?！奔{瓦羅提到，這些包括出口補貼等行為。
全球暴跌
在上述言論發表之后，全球資產持續暴跌（除了美債）。日經225指數跌超8%，跌至2023年10月以來的最低水平。日本東證金融股指數跌超12%。澳大利亞S&P/ASX 200指數跌幅擴大至6.3%，韓國股指大跌近5%，并暫停了程序化交易賣單。
大宗商品亦是全線暴跌。原油期貨周一繼續重挫，WTI原油期貨一度跌破60美元/桶，為自2021年4月以來首次，日內跌幅一度達4%?，F貨黃金日內下跌1%，報3008.30美元/盎司?，F貨白銀盤初一度下跌3%，報28.5美元/盎司，該品種上周累計暴跌了13%。紐約COMEX銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元。加密貨幣加入了全球市場暴跌行列。比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫。
從中國資產的角度來看，早盤人民幣資產處于貶值狀態。
中信證券表示，中期看，關稅政策使美國經濟面臨更大的滯脹風險，也讓美聯儲的對沖政策受到制約，市場從衰退預期交易轉向衰退交易的可能性上升。中國政策發力時點可能提前，中美周期同頻時點可能提前，核心資產的配置性機會窗口隨之提前，甚至可能與此次外部沖擊落地帶來的交易性機會出現重合。風格上，從政策經濟周期、相對盈利優勢、長線資金定價和市場生態變化四個維度看，核心資產將迎來新周期，GARP策略（即合理估值買入成長）預計將明顯跑贏。配置上，短期建議聚焦自主可控、軍工、內需、紅利四大方向，長期建議關注全球各國制造業重建需求與中國技術出海的趨勢。
排版：羅曉霞???
校對：楊舒欣
