證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-05-01 16:11
2025年，會成為中國創(chuàng)投的新起點嗎？產(chǎn)業(yè)投資的春天是否已到來？
在近期舉辦的“2025中國產(chǎn)業(yè)資本峰會”上，與會嘉賓認(rèn)為，隨著中國科技自信逐步建立，產(chǎn)業(yè)投資邏輯發(fā)生了深刻變革，2025年極有可能成為中國創(chuàng)投的新起點。
新尚資本總經(jīng)理茹華杰表示：“在土地財政逐漸式微的背景下，產(chǎn)業(yè)投資的春天已經(jīng)來臨，應(yīng)更大膽、更積極，更大力度加大布局。”
科技自信重塑估值體系
DeepSeek、宇樹科技等企業(yè)的崛起，促使全球重新審視中國的科技創(chuàng)新能力。
建發(fā)新興投資總經(jīng)理蔡曉帆表示：“市場信心已然回歸。事實上，從去年9月底開始，市場情緒便已觸底。”在他看來，DeepSeek的出現(xiàn)讓市場重拾科技自信，“2025年將是中國創(chuàng)投的新起點，也會涌現(xiàn)新機(jī)遇，應(yīng)以更飽滿的熱情擁抱這個新時代”。
TCL創(chuàng)投管理合伙人馬華同樣認(rèn)為，中國科技自信正在迅速建立，“DeepSeek的誕生，讓我們看到AI領(lǐng)域未來超越的可能性。隨著大模型的成熟，各類AI應(yīng)用，如AI Agent、AI for Science等如雨后春筍般涌現(xiàn)，AI智能硬件也會快速涌現(xiàn)，這都蘊藏著諸多可挖掘的投資機(jī)會?！?/p>
DeepSeek不僅推動了中國科技資產(chǎn)的重估，還引領(lǐng)并確認(rèn)了中國投資邏輯的范式轉(zhuǎn)變。越秀產(chǎn)業(yè)基金董事長、管理合伙人盧榮指出，這要求投資機(jī)構(gòu)在范式轉(zhuǎn)變過程中，一方面堅守初心與使命，秉持價值投資理念；另一方面以開放姿態(tài)接納變化，構(gòu)建具有韌性和前瞻性的投資組合。
從“追逐風(fēng)口”轉(zhuǎn)向“深耕價值”
在中國投資邏輯范式發(fā)生轉(zhuǎn)變的當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)該如何應(yīng)變？
建信北京投資聯(lián)席總經(jīng)理田志鋼表示，DeepSeek推出后，究竟該投向AI產(chǎn)業(yè)鏈的哪個細(xì)分節(jié)點值得深入思考。
洛能資本首席投資官、副總經(jīng)理楊郁認(rèn)為，成熟理性的投資機(jī)構(gòu)有其自身的投資邏輯，不會因新的市場風(fēng)口出現(xiàn)就立即改變投資邏輯框架?！叭绾螌鹘y(tǒng)投資方向與新的市場機(jī)會相結(jié)合，極大地考驗著GP和LP的眼光?！睏钣粽f。
面對中國科技創(chuàng)新自信回歸催生的投資機(jī)遇，投資機(jī)構(gòu)在對熱點賽道布局時，應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢進(jìn)行投資，為被投資企業(yè)賦能。
“今年我們?nèi)詫@無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略布局，重點聚焦集成電路、先進(jìn)制造、人工智能、人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)?！睙o錫創(chuàng)投集團(tuán)（無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)控股子公司）總經(jīng)理李玲娟表示：“我們將踐行耐心資本，堅持投早、投小、投硬科技、投‘水下項目’，發(fā)揮我們的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈資源優(yōu)勢，為被投企業(yè)提供多元化賦能。期望通過我們的努力，助力被投企業(yè)快速成長、早日實現(xiàn)IPO，同時也會推動支持與產(chǎn)業(yè)集團(tuán)核心企業(yè)的并購整合，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。”
東方嘉富創(chuàng)始合伙人、董事長徐曉也表示，公司將在未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展重大探索，把基金切成兩部分，70%專注于新質(zhì)生產(chǎn)力，30%投向未來產(chǎn)業(yè)，“未來產(chǎn)業(yè)中，我們最看好未來材料、未來能源以及量子計算”。
母基金周刊創(chuàng)始合伙人兼CEO張予豪表示，產(chǎn)業(yè)投資應(yīng)從“追逐風(fēng)口”轉(zhuǎn)變?yōu)?“深耕價值”。對于創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊而言，企業(yè)家精神與極致專注的特質(zhì)至關(guān)重要；GP需具備行業(yè)洞察能力，能平衡好踩準(zhǔn)風(fēng)口與避免盲目跟風(fēng)的關(guān)系，以實現(xiàn)業(yè)績的可復(fù)制性。
國有資本需平衡產(chǎn)業(yè)擔(dān)當(dāng)與保值增值
在AI已來的背景下，國有投資機(jī)構(gòu)應(yīng)如何抓住更多機(jī)遇？
茹華杰表示，國有資本需要平衡好產(chǎn)業(yè)擔(dān)當(dāng)與保值增值的關(guān)系。以產(chǎn)業(yè)資本為核心，新尚資本通過與直投及子基金聯(lián)動，為無錫投資及引進(jìn)160家企業(yè)，涵蓋從CPU芯片到智能座艙系統(tǒng)等多個領(lǐng)域，這些新興企業(yè)為無錫培育新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)揮了積極作用。
“當(dāng)其他機(jī)構(gòu)追逐風(fēng)口時，我們選擇做‘造雨者’，提前在半導(dǎo)體設(shè)備、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域布局?！比闳A杰以無錫地標(biāo)性產(chǎn)業(yè)集成電路舉例稱，“當(dāng)市場機(jī)構(gòu)都在投芯片、封裝、制造等環(huán)節(jié)企業(yè)時，我們選擇關(guān)注市場較少留意的制造輔助設(shè)備及工具領(lǐng)域，以此賦能整個產(chǎn)業(yè)?！?/p>
安徽國控投資有限公司董事長何中望指出，地方政府在招大引強(qiáng)時，也不應(yīng)忽視科創(chuàng)元素的培育，一個生態(tài)系統(tǒng)中不僅要有大樹，各類創(chuàng)新主體都不可或缺。
“合肥不僅有陽光新能源、科大訊飛等標(biāo)桿企業(yè)，在不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，更注重對中小科創(chuàng)型企業(yè)的孵化培育?！焙沃型ㄗh，要更加關(guān)注科技創(chuàng)新的投入以及科創(chuàng)企業(yè)的培育。
校對：劉星瑩
