券商中國
石晏
2025-05-01 11:26
2月7日，證監會主席吳清在投資者座談會上強調，投資者是市場之本，保護投資者合法權益是證券監管的首要任務。這凸顯了投資者在資本市場的核心地位，也將投資者權益保護的重要性再次拉到公眾視野的中心。
從資金供給角度來看，投資者是資本市場的“血液”。截至2024年，我國資本市場投資者數量已超2億，其中中小投資者占據了絕大多數。這些投資者將大量的資金投入到股票、債券、基金等各類金融產品中，為企業提供了直接融資的渠道，助力企業發展壯大。
從市場活力角度分析，投資者是資本市場的“引擎”。投資者的交易行為使金融產品在市場上不斷流通，提高了市場的活躍度。活躍的市場交易能形成合理的價格發現機制，使得金融產品的價格能夠真實反映其內在價值。例如，在股票市場中，投資者根據自己對企業的價值判斷進行買賣交易，通過市場的供需關系，股票價格圍繞企業價值波動，實現了資源的有效配置。這種活躍的交易氛圍吸引了更多的企業上市融資，也吸引了更多的投資者參與，形成了良性循環，推動資本市場不斷發展壯大。
從資源配置角度而言，投資者是資本市場的“引導者”。投資者的投資決策基于對不同企業、不同行業的了解和判斷，他們會將資金投向那些具有發展潛力、盈利能力強的企業和行業，從而引導資源向這些領域流動。這種資源配置的作用有助于推動產業結構的優化升級，促進經濟的高質量發展。比如，近年來隨著環保意識的增強和政策的引導，投資者對新能源、節能環保等行業的關注度不斷提高，大量資金涌入這些領域，推動了相關企業的快速發展，也促進了整個行業的技術進步和產業升級。
然而，投資者尤其是中小投資者，在信息獲取、風險承受和自我保護方面存在劣勢，權益易受侵害。內幕交易、市場操縱、財務造假等違法違規行為時有發生，許多中小投資者損失慘重。這些案例警示我們，保護投資者合法權益迫在眉睫。
近年來，國家高度重視投資者權益保護，出臺了一系列政策文件。2023年7月，國務院發布《私募投資基金監督管理條例》，這是私募投資基金行業首部行政法規，明確適用范圍，規范業務活動，強化監管與法律責任，保護投資者權益。同年11月，《國家金融監督管理總局職能配置、內設機構和人員編制規定》發布，統籌金融消費者權益保護，將大資管領域投資者權益保護納入總局職權，建立協調與多元化解機制，開展投資者教育。2024年“5?15全國投資者保護宣傳日”，證監會發布10項與投資者保護相關的制度規則，完善保護體系。2024年出臺的新“國九條”和資本市場“1+N”政策文件，進一步為投資者提供了“護身符”。與此同時，證券監管部門在投資者保護方面持續發力，取得顯著成效。
盡管成績斐然，但投資者保護工作還有很大空間。新興金融領域如數字貨幣、區塊鏈金融，監管規則不完善，存在監管空白。投資者教育深度和廣度不夠，部分中小投資者對復雜投資產品風險認知不足。跨境投資中，因不同國家和地區法律、監管差異，投資者權益保護面臨協調難題。
針對這些問題，監管部門應加快完善新興金融領域的監管規則，明確業務邊界和監管職責，填補監管空白。在投資者教育方面，構建多元化、多層次的教育體系，除了傳統的線下講座、線上課程，還可利用短視頻、互動游戲等形式，提高投資者教育的趣味性和吸引力，提升投資者風險意識和投資能力。對于跨境投資，加強國際監管合作，與其他國家和地區的監管機構建立信息共享、聯合執法等機制，共同保護跨境投資者的合法權益。
我們相信，隨著監管部門為廣大投資者創造更加公平、公正、透明的投資環境，投資者在資本市場中的合法權益將得到充分的保護，資本市場的生態將日益健康。
本版專欄文章僅代表作者個人觀點
