證券時報
胡華雄
2025-05-15 19:15
銀行存款利率持續下行。
近日，《國際金融報》記者注意到，隨著降準降息消息落地，多家地方銀行相繼下調了定期存款利率。調降后，越來越多機構迎來存款“1”字頭時代。與此同時，上海地區多位客戶經理向記者表示，多家股份行中長期存款額度緊張。
受訪專家指出，利率自律機制下，大型銀行引領下調存款掛牌利率的空間再度打開，在“OMO（公開市場操作）—LPR（貸款市場報價利率）—存款掛牌利率”聯動機制下，5月LPR報價或對稱下調10個基點（bp）。在存款利率和各類資管產品收益率持續下降的情況下，投資者應盡快調整好投資心態，降低對投資收益的預期。
地方銀行存款利率再下行
繼月初央行宣布降準降息以來，多地農商銀行、村鎮銀行紛紛傳來調降存款利率的消息。5月14日，《國際金融報》記者梳理發現，云南石屏北銀村鎮銀行、上海青浦惠金村鎮銀行、聊城滬農商村鎮銀行等多家地方性銀行密集發布了新的存款利率表。
記者注意到，越來越多的地方中小銀行迎來存款“1”字頭時代。5月13日，廣東清新農村商業銀行在微信平臺發布公告稱，當日起調整人民幣存款掛牌利率。該行最新整存整取定期存款利率顯示，一年期、二年期、三年期和五年期存款利率均已降至2%以下，分別為1.10%、1.20%、1.53%和1.50%，三年期和五年期利率“倒掛”。
聊城滬農商村鎮銀行也于5月10日對一年至五年期4個品種的整存整取定存利率作出調整。對比調整前后，中長期存款利率均已告別“2”字頭，二年期由2.10%下調21個基點降至1.89%，三年期和五年期下行18個基點，均由2.16%降至1.98%。
上海地區銀行反應如何？記者以投資者身份咨詢了滬上多家銀行網點，多位客戶經理表示，暫時尚未接到下調通知，但部分機構中長期存款額度吃緊。“目前1000元起存的普通存款和20萬元起存的大額存單，三年期的年化利率都是2.05%。”浦發銀行某支行工作人員向記者表示，“市場有降息預期，暫時還沒有調整，但三年期存款是限額的，售完就沒有了。”
平安銀行某支行客戶經理也告訴記者，該行一款三年期的大額存單需要提前預約。
從以往LPR下行前后銀行業的舉措來看，往往是由大行帶頭下調存款利率，中小銀行跟進作出調整。近期多家中小銀行下調存款利率，是此前調降的延續，還是新一輪降息的啟幕？
招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，存款利率下降是一個持續的過程。
“近年來，存款利率延續下行趨勢，但不同的商業銀行由于市場競爭、客戶定位、負債結構等因素有所不同，調整存款利率的節奏、幅度各有不同。部分銀行調整大額存單、定期存款、協定存款等產品發行計劃，以及下架智能通知存款產品，主要是為了降低存款利率。”董希淼對記者分析指出，“下調存款利率、壓降負債成本，有助于中小銀行保持息差基本穩定，提升穩健發展能力。”
5月LPR或對稱下降10個基點
5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦舉行的新聞發布會上指出，將下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。
隨著5月20日臨近，月內LPR是否下行并帶動存款利率進一步調降引發關注。在光大證券金融業首席分析師王一峰看來，在“OMO—LPR—存款掛牌利率”聯動機制下，5月LPR報價或對稱下調10bp，其后大型銀行或率先再度下調存款掛牌利率。
“LPR調降10bp對銀行凈息差影響分攤在2025到2026年兩年，對存量貸款收益率影響有限，現階段新發生貸款定價更多由市場供需決定，LPR作為利率‘錨’的意義不大，隨著存量貸款滾動到期，存量定價在向新發生收斂，LPR調整對銀行體系的沖擊將逐步減弱。”王一峰指出，“但考慮到銀行業2025年一季度NIM（凈利息收益率）降幅仍較大，尤其是大型銀行存量貸款重定價形成了較大沖擊，利率自律機制下，大型銀行引領下調存款掛牌利率的空間再度打開，下調幅度將參考OMO利率降幅，預計對定期存款進行小幅度調整。”
興業研究宏觀市場部高級研究員何帆在研報中指出，2024年上市銀行存款平均成本下行幅度僅7bp，明顯低于定期存款和活期存款利率下行幅度，銀行凈息差仍面臨壓力。
何帆指出，“為了穩定銀行凈息差，后續的存款降成本可以從以下方向發力：一是定期存款利率需要相較于LPR進行更大幅度的下調，對沖存款定期化的影響；當前活期存款掛牌利率僅有0.10%，協定存款、7天通知存款利率仍有一定下調空間。二是進一步推動存款利率曲線平坦化，更大幅度下調3年和5年期存款掛牌利率。三是下調存款利率上限，進一步降低實際執行的存款利率。”
對于投資者而言，如何應對存款利率下行的挑戰？
董希淼建議，在存款利率和各類資管產品收益率持續下降的情況下，投資者應盡快調整好投資心態，降低對投資收益的預期。總體而言，投資者應平衡好風險和收益的關系，綜合進行資產配置。如果希望獲得較高收益率，那么應承擔更高的風險；如果不希望承擔較高的風險，則應該接受較低的收益率。投資者如果追求穩健收益，可以在存款之外，適當配置現金管理類理財產品、貨幣基金，以及國債等產品。
