證券時報
吳家明
2025-05-14 22:55
重要的消息有哪些
1．為落實中美經貿高層會談的重要共識，根據《中華人民共和國關稅法》、《中華人民共和國海關法》、《中華人民共和國對外貿易法》等法律法規和國際法基本原則，經國務院批準，自2025年5月14日12時01分起，調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施。有關事項如下：一、調整《國務院關稅稅則委員會關于對原產于美國的進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規定的加征關稅稅率，由34%調整為10%，在90天內暫停實施24%的對美加征關稅稅率。二、停止實施《國務院關稅稅則委員會關于調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施的公告》（稅委會公告2025年第5號）和《國務院關稅稅則委員會關于調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施的公告》（稅委會公告2025年第6號）規定的加征關稅措施。
2．5月13日，外交部發言人林劍主持例行記者會。有記者就美國對中國加征芬太尼關稅提問。林劍表示，中方已多次表明芬太尼是美國的問題，不是中國的問題，責任在美國自身。美方無視中方的善意，對中國無理加征芬太尼關稅，這嚴重沖擊中美在禁毒領域的對話與合作，也嚴重損害中方利益。美方如果真心想同中方合作，就應該停止對華抹黑推責，以平等、尊重、互惠的方式同中方對話。
3．北京金融街服務局結合當前資本市場關于支持企業上市的政策要求與政策導向，擬定了《北京市西城區關于加強資本市場生態建設和促進上市公司高質量發展的若干措施（征求意見稿）》。其中提到，支持北交所提升國際化水平。積極支持國際金融機構參與北交所發展，不斷提升北交所的國際影響力。發揮駐區資源優勢，支持符合條件的北交所上市公司依規在港交所上市。
4．日前，中國人民銀行宣布下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類專項結構性貨幣政策工具利率降至1.5%。證券時報記者了解到，目前金融機構發放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平。
5．近日，市場監管總局會同中央社會工作部、中央網信辦、人力資源社會保障部、商務部，針對當前外賣行業競爭中存在的突出問題，約談京東、美團、餓了么等平臺企業。要求相關平臺企業嚴格遵守《中華人民共和國電子商務法》《中華人民共和國反不正當競爭法》《中華人民共和國食品安全法》等法律法規規定，嚴格落實主體責任，主動履行社會責任，加強內部管理，合法規范經營，公平有序競爭，共同營造良好市場環境，切實維護消費者、平臺內經營者和外賣騎手的合法權益，促進平臺經濟規范健康有序發展。
6．近日，深圳市半導體與集成電路產業投資基金“賽米產業私募基金”（簡稱“基金”）完成工商登記注冊。該基金總規模50億元，由深創投擔任管理人，深創投、深重投共同作為基金普通合伙人。基金主要投資市半導體與集成電路重點項目和細分龍頭企業及其他對完善市半導體產業鏈有重大作用的項目。重點圍繞深圳集成電路重大制造項目集群建鏈、補鏈、強鏈、延鏈，著力構建“自主可控、高效協作、緊密配套”的本地化產業鏈供應鏈。
7．《遼寧省促進首發經濟高質量發展的若干措施（征求意見稿）》公開征求意見。其中提到，鼓勵各地出臺首發經濟支持政策，建立首發經濟服務綠色通道。鼓勵科技企業圍繞虛擬現實、增強現實、人工智能等前沿技術開展關鍵技術攻關，打造商業、科技、藝術和娛樂等新概念消費融合品牌首店、體驗店。
8．美國勞工部13日公布的數據顯示，今年4月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.3%。數據顯示，剔除波動較大的食品和能源價格后，4月美國核心CPI同比上漲2.8%，該數值仍遠高于美聯儲設定的2%長期目標。
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券商關注什么
信達證券：環保板塊三大主線值得關注
信達證券研報認為，環保板塊三大主線值得關注：一是水務&垃圾焚燒運營類資產，盈利穩健上行，現金流持續向好，疊加公用事業市場化改革，優質運營類資產有望迎戴維斯雙擊。二是環保設備，作為“十四五”收官之年，工業節能降耗持續推進，節能設備有望迎來需求抬升；此外，碳監測需求釋放有望帶動監測領域發展。三是循環再生，發展空間廣闊。
廣發證券：上市銀行息差繼續收窄資產端收益率下行
2024年、2025Q1上市銀行息差繼續收窄，資產端收益率下行是行業共識，負債端成本改善支撐息差降幅趨緩。展望2025年全年，預計息差降幅逐季企穩，整體優于2024年。資產端，2024年三次LPR下調的重定價壓力在2025Q1集中釋放，疊加存量房貸利率批量下調落地，2025Q1資產收益率承壓。負債端，成本改善趨勢明確，手工補息整改、同業存款自律、利率兜底條款、前期多輪存款掛牌利率下調的累積效應，共同推動上市銀行負債成本率持續下行。當前貨幣政策、財政政策協同發力，5月7日三部門發布會央行推出一攬子貨幣政策，降準降息的同時也表示將通過利率自律機制引導商業銀行下調存款掛牌利率，央行對息差呵護態度鮮明，預計負債成本改善態勢延續，為息差企穩提供有力支撐。
今年板塊預期回報率應當錨定在ROE，區域經濟的阿爾法和投資收益低占比將成為持續的超額收益來源。
中泰證券：中國資產價值重估
1、2025年互聯網龍頭、算力等恒生科技板塊有望走出類似2021年新能源行情，成為局部結構性機會主線。
2、就投資標的而言，當前可重點關注恒生科技板塊龍頭企業，尤其是互聯網、算力、機器人等AI上下游方向。
3、資本市場政策疊加科技結構性行情下，券商板塊或活躍。
4、需求端政策保持定力疊加生產端產能釋放，25年價格壓力或使得企業利潤承壓，建議重視安全類資產（有色、軍工、核電等）與防御類資產（債券、紅利）等。
?校對：趙燕
