創業資本匯
吳瞬 胡華雄
2025-05-12 19:31
投資者持倉情況呈現積極變化。
本周（5月6日至5月9日），A股市場迎來5月開門紅，滬指本周上漲1.92%，深證成指上漲2.29%，創業板指上漲3.27%，滬深300指數上漲2%。在可交易的A股中，上漲的有4576只，占比84.90%；下跌的有779只。
5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦舉行的新聞發布會上宣布降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，并降低政策利率0.1個百分點。受此影響，上證指數當天高開了38點至3354.97點。
截至目前，股市的利好因素很多。中國證監會主席吳清5月7日在國新辦舉行的新聞發布會上介紹了資本市場穩市場穩預期三方面舉措，即全力鞏固市場回穩向好勢頭，突出服務新質生產力發展這個重要著力點，大力推動中長期資金入市。
國泰海通宏觀研究團隊表示，央行發布三大類10項貨幣政策組合，在關鍵時點釋放出“適度寬松”來“穩增長、穩市場”的明確信號，體現了貨幣政策總量與結構協同發力，對實體和資本市場的全面支持。在外部關稅沖擊、內需消費提振的背景下，央行寬松周期預計將延續，接下來如果經濟壓力進一步增加，降準降息等仍有空間。
“本次降準時間和力度基本符合預期。”華泰證券研究所所長、總量研究負責人張繼強提到，當前降準時機基本成熟。一是當前銀行超儲率水位不高，中長期流動性缺口有待補充；二是降準時間間隔已接近歷史平均規律，上一次降準是2024年9月，根據歷史規律，降準間隔平均為4—8個月；三是政府債進入發行高峰，特別國債啟動發行，降準有助于穩定資金面。
投資者盈利情況較好
資金面上，本周主力資金合計凈流出473.61億元。其中，創業板主力資金凈流出188.89億元；科創板主力資金凈流出68.72億元；滬深300成份股主力資金凈流出12.50億元。
從行業來看，申萬所屬的一級行業中，本周上漲的有31個，漲幅居前的行業為國防軍工、通信，分別為6.33%、4.96%。
行業資金流向方面，本周有5個行業主力資金凈流入，銀行行業主力資金凈流入規模居首，本周累計上漲3.88%，合計凈流入資金12.87億元；其次是煤炭行業，一周漲幅為1.52%，凈流入資金為3.55億元。
主力資金凈流出的行業有26個，電子行業主力資金凈流出規模居首，一周上漲0.64%，凈流出資金110.45億元；其次是計算機行業，一周漲幅為1.92%，凈流出資金為99.42億元。凈流出資金較多的還有基礎化工、機械設備、醫藥生物等行業。
下周A股怎么走？5月10日，數據寶推出了一份《下周是“晴”還是“雨”？》的小調查。感謝各位寶粉的熱情投票與支持！
通過調查發現，較上期操作上來看，本周“加倉”受訪者的比例有所上升，為27%，上升了8個百分點。“清倉”的受訪者本期為4%，與上一期數據相比下降3個百分點。“持倉不動”的比例本期為50%，上一期數據為51%。“減倉”比例較上期小幅下降3個百分點至19%。
從倉位管理來看，受訪者觀點較上期相比稍顯積極。“滿倉加融資”和“滿倉”的比例均較上期上升1個百分點，分別提升至7%和35%；倉位 “50%~100%” 的投資者比例不變，為32%；“50%以下”的投資占比較上期下降1個百分點至21%；“空倉”的投資者的比例較上期下降2個百分點，為4%。
從盈虧情況來看，本周有58%的受訪者屬于“盈利10%以內”，“虧損10%以內”的受訪者占比42%；“虧損10%到20%” 的受訪者占比13%，較上期下降4個百分點。
40%受訪者認為
大盤將繼續圍繞3300點震蕩
對目前行情的狀態，有78%的受訪者認為是“震蕩市”，認同“牛市”的比例為14%。
對于接下來一周的大盤走勢，多數投資者認為大盤將“圍繞3300點附近震蕩”，占比40%。認為“震蕩走高，站上3400點”的觀點比例為31%。
看好科技和軍工板塊
的投資者比例上升
對于下周A股市場會怎么走？板塊行情如何演繹？投資者給出了這樣的看法。
在“對于下周市場的風險感知如何？”的調查中，60%的受訪者認為是中等風險。
關于下周市場走勢影響最大的因素，經調查，有37%的受訪者認為是“國際金融市場波動影響，如關稅政策、美股走勢、匯率變動”。除此之外，26%的投資者認為“政策面動向，如貨幣政策、財政政策調整”將會對市場走勢影響較大。
對于接下來潛力板塊和方向選擇，選擇科技和軍工方向的投資者占比顯著上漲，分別從4月26日的36%、3%提升至41%、12%。
萬聯證券研究所負責人、宏觀首席分析師徐飛則強調，“科技創新”是此次一攬子金融政策聚焦的重點方向。例如，央行增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，創設科技創新債券風險分擔工具，證監會強調要多措并舉突出服務新質生產力，進一步增強制度包容性，大力發展科技創新。通過支持中長期資金入市、增強多層次市場體系的包容性、提振投資者信心等舉措，將有助于市場風險偏好改善，更大力度保障和支持資本市場的長期健康發展，促進新質生產力發展，加力支持實體經濟。
華泰證券表示，2025年第一季度軍工行業基本面或已處于復蘇態勢，看好軍工板塊全年業績表現。軍貿方面，目前國際局勢仍復雜多變，2025年起多國提升國防預算，全球的軍費開支有較大幅度增長，各國的國防壓力也有所提升，也促使軍貿市場進入更加活躍的狀態。國內方面，2025年作為“十四五”規劃的收官之年，既定的國防建設任務需要完成，此前積壓的需求有望快速釋放。自2025年2月起，部分企業的基本面已出現明顯改善，其中航天、導彈細分方向的改善最為明顯，部分上游企業訂單規模同環比有明顯好轉，在資產負債表端體現出了下游需求放量的態勢。此外，部分企業公布的訂單數據也顯示了下游已逐步進入高景氣階段。
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校對：呂久彪
