證券時報
2025-05-06 20:46
國際金價止跌回漲，國內金飾克價重回千元上方。
短暫回調后，國際金價重拾漲勢。5月5日至6日間，COMEX黃金已錄得近5%漲幅，6日盤中最高接近3400美元/盎司。
4月下旬國際金價自3500美元/盎司上方開啟顯著回調后，近一周多來國內金飾價格也應聲下行，品牌金價一度下落至1000元/克下方。不過隨著近兩日金價回暖，金飾克價也重回千元上方。6日，周生生足金金飾價格報1023元/克，周大福飾品、工藝品類克價報1026元/克。
5月6日，國內期貨市場滬金主力合約2506錄得1.39%漲幅，下午收盤報794.8元/克。此前在4月22日，該主力合約一度沖抵836.3元/克，創下歷史高點。
受金價回暖帶動，五一小長假后首個交易日貴金屬概念股也整體飄紅。截至下午收盤，Wind貴金屬指數報漲2.3%，個股中四川黃金漲超7%，湖南黃金漲5.67%，西部黃金漲超4%，湖南白銀、恒邦股份等多只個股漲超3%。
對于金價前期回調的原因，東海期貨認為，貿易局勢緩和下美元企穩，美債實際收益率回升，對貴金屬形成壓制。同時在美烏達成資源協議背景下，俄烏停戰預期升溫，地緣政治風險邊際緩和亦削弱避險需求。近期黃金受美元和利率反彈壓制高位承壓，市場關注錨點重回經濟數據與美聯儲政策，關稅影響短期或成為次要因素。不過整體來看，在美元信用下滑及全球地緣上升背景下，黃金中長期配置價值不變。
寶城期貨也分析，美國經濟數據走弱，非農和制造業PMI均不及市場預期，衰退預期上升，利好金價。短期金價下挫后大幅反彈，很大程度上說明了多頭支撐力量較強。從中長線角度看，去美元化和逆全球化等長線利多因素依舊支撐金價維持強勢運行。
2025年4月29日當周，美國商品期貨交易委員會（CFTC）黃金非商業凈持倉為16.33萬張合約，較1周前的17.54萬張減少了1.21萬張，黃金的非商業凈多頭頭寸減少。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金SPDR在2025年5月2日持有量為944.26噸，較1周前減少2噸。
大有期貨表示，由于前期黃金漲勢較好，黃金多頭積累較多的獲利盤，短期內難以重新獲得上漲的動力，已經出現了明顯的階段性見頂信號。二季度貴金屬價格或整體處于調整階段，從長期來看，整體避險需求還會間斷性存在，黃金迎合了貨幣和避險屬性，包括各大央行在內的機構帶頭紛紛增持黃金，黃金長期牛市持續，本輪黃金價格回落大概率是調整而不是趨勢性下跌的開始。
校對：??王錦程
