證券時報
胡華雄
2025-05-02 13:24
對內幕交易的違法所得，此前沒一罰三比較常見，沒一罰六并不多見。
近日，江蘇證監局公布了一則不太常見的罰單。趙某某內幕交易“永悅科技”，合計避損1124.5萬元，被證監局沒收違法所得1124.5萬元，并罰款6746.95萬元，也就是沒一罰六。此外，另一則處罰中，證監局對其泄露內幕信息并建議他人買賣證券的行為處以250萬元罰款，對內幕交易行為處以400萬元罰款。
當事人辯稱處罰過重，明顯高于其他類案。江蘇證監局稱，量罰適當，不存在過重情形。趙某某多次利用不同內幕信息從事內幕交易，交易金額、避損金額巨大，且其存在向他人泄露內幕信息并建議他人買賣相關證券的違法行為，并引發他人大額內幕交易的嚴重后果。證監局也明確表示，本案與其他案件不具有可比性。
券商中國記者注意到，2024年8月，證監會在《2024年上半年證監會行政執法情況綜述》中提到，數知科技時任董事長張某利用職務之便獲取內幕信息交易本公司股票，挑戰法律底線，對其予以沒一罰六，合計罰沒3500余萬元，并采取終身市場禁入措施。
兩則內幕信息
依據證券法的有關規定，江蘇證監局對趙某某內幕交易“永悅科技”，趙某某泄露內幕信息并建議他人買賣證券違法行為進行了立案調查，依法向當事人告知作出行政處罰的事實、理由、依據及當事人依法享有的權利。本案現已調查、辦理終結。
本案中有兩則內幕信息：
一是，永悅科技及永悅智能通過融資租賃方式在河南開展無人機業務并簽訂相關合同，屬于證券法第八十條第二款第三項所述“公司訂立重要合同”的重大事件，公開前屬于證券法第五十二條規定的內幕信息。內幕信息敏感期為2023年5月31日至8月28日。
二是，永悅智能與平輿暢達簽訂的3億元《銷售合同》屬于證券法第八十條第二款第三項規定的重大事件，該重大合同解除事項屬于重大事件的重大進展，屬于證券法第五十二條規定的內幕信息。內幕信息敏感期為2023年9月11日至9月18日。
趙某某知悉內幕信息一后，于敏感期內，控制使用3個證券賬戶在二級市場競價交易“永悅科技”，虧損101.9萬元。此外，趙某某還泄露內幕信息一并建議他人買賣證券。
避損1124.5萬元
重點是對內幕信息二的交易。
2023年上半年，趙某某與內幕信息二的知情人付某言相識。2023年9月13日15時02分，趙某某與付某言發生通話聯絡。
內幕信息二敏感期內，趙某某控制使用2個賬戶，合計賣出683.23萬股“永悅科技”，成交金額5518.35萬元。經計算，合計避損1124.5萬元。
相關交易行為明顯異常且無合理解釋。趙某某在2023年9月14日單日內，集中、放量賣出“永悅科技”，賣出數量占賬戶內持股80%以上，賣出意愿強烈；趙某某賣出“永悅科技”的時點與其和付某言聯絡時點高度吻合。
江蘇證監局認為，內幕信息一敏感期內，趙某某內幕交易、向他人泄露內幕信息并建議買賣證券，違反證券法第五十條、第五十三條第一款的規定，構成證券法第一百九十一條第一款所述違法情形。
內幕信息二敏感期內，趙某某與知悉內幕信息的人員付某言聯絡、接觸后，交易“永悅科技”的行為明顯異常且不能作出合理解釋，違反證券法第五十條、第五十三條第一款的規定，構成證券法第一百九十一條第一款所述違法情形。
被沒一罰六，辯稱處罰過重
在聽證過程中，趙某某提出的主要申辯意見如下：內幕信息二敏感期內，趙某某賣出“永悅科技”不存在異常，且具備合理理由。對趙某某處罰過重，明顯高于其他類案。
針對趙某某的申辯意見，證監局答復稱：
推定內幕信息二敏感期內，趙某某構成內幕交易，事實清楚，證據充分。內幕信息二敏感期內，趙某某與知悉內幕信息的付某言存在聯絡接觸，且賣出“永悅科技”存在如下明顯異常：一是賣出“永悅科技”的時點與趙某某和付某言聯絡時點高度吻合。2023年9月13日15時02分，趙某某與知悉內幕信息的付某言發生通話聯絡，趙某某在次日開盤后不到2分鐘內即啟動賣出。二是單日、高比例、放量賣出“永悅科技”。“趙某某”賬戶組9月14日單日合計賣出683.23萬股，占賬戶組所持可流通“永悅科技”數量的80%以上，合計金額5518.35萬元，賣出意愿強烈。趙某某辯稱的永悅科技遭受輿情股價持續下跌、9月14日股價稍有上漲且有大量買單等賣出理由，不足以解釋其交易行為的異常性。
對趙某某的量罰適當，不存在過重情形。趙某某多次利用不同內幕信息從事內幕交易，交易金額、避損金額巨大，且其存在向他人泄露內幕信息并建議他人買賣相關證券的違法行為，并引發他人大額內幕交易的嚴重后果。本案與其他案件不具有可比性，本案處罰時已充分考慮趙某某違法的事實、性質、情節與社會危害程度，對其量罰適當。
針對內幕信息一敏感期內的違法行為，證監局對趙某某泄露內幕信息并建議他人買賣證券的行為處以250萬元罰款，對內幕交易行為處以400萬元罰款。
針對內幕信息二敏感期內的違法行為，證監局對趙某某內幕交易行為沒收違法所得1124.5萬元，并處以6746.95萬元罰款。
校對：劉榕枝???
