券商中國
周樂
2025-05-01 07:56
證券時報記者 孫璐璐 賀覺淵
4月13日，中國人民銀行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，人民幣貸款增加9.78萬億元，其中，3月新增人民幣貸款3.64萬億元。一季度社會融資增量累計為15.18萬億元，其中，3月社融規(guī)模增量為5.89萬億元，同比多增1.06萬億元。
3月末，廣義貨幣(M2)同比增長7%，與上月持平；反映社會資金活化程度的狹義貨幣（M1）同比增長1.6%，比上月末高1.5個百分點(diǎn)，這與企業(yè)經(jīng)營活力回升等因素有關(guān)。
超預(yù)期的新增信貸社融規(guī)模顯示，經(jīng)濟(jì)向新向好的態(tài)勢更加明顯。業(yè)內(nèi)專家指出，在金融體系繼續(xù)加大貨幣信貸投放力度的同時，企業(yè)、居民等資金需求端出現(xiàn)了更多積極變化，共同推動3月貸款增速回升。
3月份，社融規(guī)模增量為5.89萬億元，處于歷史同期高位水平。
貸款和政府債券是支撐社會融資規(guī)模的主要因素。3月份，政府債券繼續(xù)加快發(fā)行，當(dāng)月新增近1.5萬億元，同比多增近1萬億元，當(dāng)月社融增量同比多增1.06萬億元。
據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，一季度地方政府債券發(fā)行規(guī)模超2.8萬億元。其中，用于置換存量隱性債務(wù)的債券發(fā)行規(guī)模約1.34萬億元。業(yè)內(nèi)專家指出，社會融資規(guī)模指標(biāo)不會受到專項債券置換貸款因素的影響，可以更準(zhǔn)確衡量當(dāng)前金融支持力度。目前社會融資規(guī)模存量增速已在8%以上，呈穩(wěn)步走高態(tài)勢。
往后看，地方政府債券與國債仍有較大待發(fā)行額度，特別國債尚未“開閘”。東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳接受證券時報記者采訪時表示，考慮到二季度需要一定規(guī)模的財政擴(kuò)張以對沖外部壓力，不排除政府債券供給規(guī)模超預(yù)期的可能性。
專家表示，近期信貸需求回升主要與宏觀政策靠前發(fā)力、預(yù)期趨穩(wěn)有關(guān)。宏觀政策協(xié)同效應(yīng)明顯增大，除了貨幣政策明確適度寬松外，更加積極的財政政策也發(fā)揮了關(guān)鍵作用。
3月份，新增人民幣貸款3.64萬億元，住戶貸款與企業(yè)貸款較上月顯著回升，呈現(xiàn)總量向好、結(jié)構(gòu)改善態(tài)勢。
企業(yè)有效信貸需求回暖是3月貸款的重要支撐因素。不論是制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）已連續(xù)兩個月位于榮枯線以上，還是今年以來重大項目建設(shè)加速落地，都將反映到信貸市場，體現(xiàn)為有效融資需求的回暖。據(jù)某全國性銀行反映，該行西部地區(qū)重點(diǎn)項目開工建設(shè)進(jìn)度明顯加快，貸款需求相應(yīng)走高，年初以來累計向當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)項目發(fā)放的貸款同比增長67%。
3月份，住戶中長期貸款保持較快增長，主要與重點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場迎來“小陽春”有關(guān)。據(jù)某國有大行東部地區(qū)分行反映，3月該行個人住房貸款發(fā)放量較上年同期大約翻倍，提前還款的情況也有較大緩解。
從信貸利率看，3月企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.3%，比上年同期低約45個基點(diǎn)；個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約60個基點(diǎn)。
面對全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前世界政治經(jīng)濟(jì)格局正在經(jīng)歷深刻變化，我國宏觀政策還有空間和余力，將根據(jù)形勢需要和外部影響動態(tài)調(diào)整，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。
