券商中國
周樂
2025-05-02 23:31
機構指出，低空經(jīng)濟涉及產(chǎn)業(yè)鏈較長，產(chǎn)業(yè)綜合帶動能力較強，低空經(jīng)濟是具有較強發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)。
核心邏輯
1.低空經(jīng)濟涉及產(chǎn)業(yè)鏈較長，產(chǎn)業(yè)綜合帶動能力較強，低空經(jīng)濟是具有較強發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)。其產(chǎn)業(yè)鏈涉及高端制造業(yè)、通信等多個行業(yè)，應用端廣泛涵蓋智慧城市、文旅觀光、科技農(nóng)業(yè)等新業(yè)態(tài)，低空經(jīng)濟是典型的資金、技術與高端人才密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模空間廣闊。從航空器制造、低空運營服務到低空基礎設施建設，蘊藏著較大的市場潛力待激發(fā)。
2.商用一步之遙，低空應用落地可期。2024年億航智能已經(jīng)集齊生產(chǎn)許可證、型號合格證和標準適航證，運營合格證申請已被民航局受理，2025年有望投入到商業(yè)化運營中。低空經(jīng)濟有望陸續(xù)在城市物流、城市交通、旅游觀光等應用場景落地。展望后續(xù)，空域改革深化、基建和試點擴容、適航和運營取證等方面進展及多元場景商用落地將成為行業(yè)發(fā)展重要驅動力；固態(tài)電池技術的成熟也有望補齊低空技術的拼圖。
3.應用場景的拓展有望漸次展開，eVTOL商業(yè)運營將改善傳統(tǒng)通航財務模型。1）低空經(jīng)濟應用場景涵蓋測繪、巡檢、消防、物流、旅游、交通、農(nóng)業(yè)等眾多領域，隨著飛行器經(jīng)濟性、安全性等核心技術指標不斷優(yōu)化，低空經(jīng)濟商業(yè)應用有望遵循“載物—載人”、“旅游—交通”的順序漸次展開。2）eVTOL作為低空核心飛行器之一，具有速度快、低運營成本等優(yōu)勢。eVTOL的商用有望在景區(qū)觀光等場景率先落地，隨著eVTOL應用場景持續(xù)拓展，有望為傳統(tǒng)通航企業(yè)財務模型帶來改善。
利好個股
華龍證券指出，兩會政府工作報告再提“低空經(jīng)濟”，指出推動低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展，后續(xù)行業(yè)各項政策有望接續(xù)出臺，推動各地基建加快落地。維持行業(yè)“推薦”評級。個股方面，建議關注1）制造端:宗申動力、萬豐奧威、臥龍電驅、英搏爾、綠能慧充、中直股份等；2）基建端:萊斯信息、華設集團、四川九洲、中科星圖、新晨科技、深城交、蘇交科等；3）運營端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。
西南證券指出，2025年政府工作報告再次提及發(fā)展低空經(jīng)濟，政策加碼下低空經(jīng)濟規(guī)有望迎來模化應用；疊加億航OC證獲批在即，政策支持與商業(yè)化突破形成雙向賦能，板塊進入爆發(fā)前夜。建議關注零部件、整機、基建配套、空管運營四大主線。相關標的：1）上游部件：英搏爾、宗申動力、臥龍電驅、縱橫通信、眾合科技；2）整機廠：億航智能、萬豐奧威、小鵬汽車、綠能慧充；3）空管系統(tǒng)：中信海直、萊斯信息、深城交、四川九洲、蘇交科；4）配套服務：廣電計量、華測檢測、威海廣泰、海特高新。
本文內(nèi)容精選自以下研報：
萬聯(lián)證券《低空經(jīng)濟快評報告：政府工作報告再次提及低空經(jīng)濟，低空經(jīng)濟有望加速落地》
西南證券《低空經(jīng)濟行業(yè)雙周報：頂層指導明確，低空板塊進入爆發(fā)前夜》
華龍證券《低空經(jīng)濟行業(yè)點評：兩會再提“低空經(jīng)濟”，2025有望成為落地元年》
中金公司《低空經(jīng)濟：投資中國藍天新機遇》
校對：廖勝超
